Highland Distillers

Highland Distillers ist die Nummer 2 (14%) in der Scotch Whisky Erzeugung nach United Distillers & Vintners (38%), der Whisky Tochter des Diageo Konzerns. Zu Highland Distillers gehören so namhafte Marken wie

Highland Distillers entstand durch den Zusammenschluss der beiden Brennereien Bunnahabhain (gegründet 1881) und Glenrothes im Jahre 1887. Highland Park stieß 1935 hinzu.

Die große Erweiterung von Highland Distillers fand aber erst 1970 statt, als sie mit Matthew Gloag & Son den bestverkauften Blend Schottlands erwarben (Famous Grouse). Zu den Blends von Highland Distillers gehören:

Obwohl Highland Distillers das urschottische Unternehmen schlechthin darstellt, war es bis September 1999 an der Londoner Börse notiert und damit einem breiten Anlegerpublikum offen.

Die Aktienkurse befanden sich in den ersten Monaten des Jahres 1999 durch die Aufwertung des britischen Pfunds ständig unter Druck. Dann geschah das Unerwartete. In einer konzertierten Aktion wurde ein Gesamtangebot für alle umlaufenden Aktien von Highland Distillers abgegeben. Das Angebot war mit dem 15fachen des Jahresgewinns deutlich höher als beim Verkauf von Dewar's durch Diageo an Bacardi (12fache).

William Grant & Sons Ltd. (Glenfiddich, Balvenie, Grant's) hat zusammen mit der privaten Edrington Group (Glengoyne) die börsennotierte Highland Distillers plc erworben. Der Kaufpreis betrug 600 Millionen Britische Pfund (1,7 Mrd. DM). Wm. Grant hält 30% der Aktien; die Edrington Group 70%. Es entsteht eine neue private Aktiengesellschaft mit Namen Edrington Grant Plc.

Mit Highland Distillers kommen so bekannte Marken wie Glenfiddich, Macallan, Highland Park und Famous Grouse unter ein gemeinsames Dach.

Im Gegensatz zu den globalen Getränke Konzernen (Diageo, Seagrams) sind die neuen Besitzer nicht an den Börsen notiert und somit nicht von kurzfristigen Strömungen abhängig. Die Übernahme wurde möglich, da das gestiegene Pfund zu einer Ertragsschwäche von Highland Distillers geführt hatte. Dies führte in letzter Konsequenz zu sinkenden Kursen an der Londoner Börse.

Hintergrund Info: Die private Edrington Gruppe entstand 1961 als Stiftung der Robertson Familie. Die drei noch lebenden Robertson Schwestern Agnes, Ethel und Elspeth sind die Enkel des Firmengründers William Robertson.

Allgemeine Einschätzung

Die Übernahme von Highland Distillers durch Wm. Grant & Sons und Edrington stellt einen Meilenstein in der Entwicklung von Highland Distillers dar. Durch diese Übernahme entsteht ein rein schottischer Whisky Konzern, der ein deutliches Gegengewicht zu der Übermacht von United Distillers & Vintners darstellt. Die Ertragslage hat sich im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 1998/99 (bis Feb 99) mit 112 Mio. GBP Umsatz (+6%) und 23,5 Mio. GBP Vorsteuergewinn (+9%) deutlich verbessert.

In der Bündelung der Blend Aktivitäten (Famous Grouse #1 in Schottland, Grant's #5 in Schottland), dürfte ein deutliches Potential für Gewinnverbesserungen liegen.

Der Zusammenschluss der Vertriebsaktivitäten von Rémy Cointreau, Jim Beam Brands (Fortune Brands) und Highland Distillers zu Maxxium positioniert das Unternehmen sehr gut für den globalen Wettbewerb.